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中银基金陈军:发现确定性机会 努力寻找“新白马”

[2017-05-15 02:03:09] 来源:[db:来源] 编辑:[db:作者] 点击量:
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导读:陈军认为,过去十年的中国市场经历了一个高速增长时期,其间不仅有过扩张的货币政策,也有收缩的货币政策,财政政策也屡次变化,“现在又进入一个经济换挡的时期,这就迫使我们基金经理要一直学习新的东西。”  提及十年来的投资心得,陈军表示,就是要找到确定性的投资方向、确定性的风险回避、确定性的收益,“这个‘确定性’可能来自于高速...
  陈军认为,过去十年的中国市场经历了一个高速增长时期,其间不仅有过扩张的货币政策,也有收缩的货币政策,财政政策也屡次变化,“现在又进入一个经济换挡的时期,这就迫使我们基金经理要一直学习新的东西。”
  提及十年来的投资心得,陈军表示,就是要找到确定性的投资方向、确定性的风险回避、确定性的收益,“这个‘确定性’可能来自于高速增长,也可能来自于周期波动,甚至也可能是单纯的品牌壁垒,但确定性是根本。”
  当然,找到确定性的方向并不容易。他说:“确定性是一个相对的概念,在寻找的过程中不仅需要对宏观、行业、公司管理层各方面都了解透彻,还要保持冷静。盲人摸象般地寻找,可能发现的只是10%~40%的确定性部分,另外的一大半都是要不断地通过各种角度的实践去摸索。加上各种新兴模式的冲击带来的不确定性,所以,寻找相对的确定性也成了投资中一个比较有意思的过程。”
  展望未来,陈军认为,要从国家层面、行业层面自上而下来把握未来10年的投资方向,一个稳定的中国将具备更多确定性机会。无论宏观经济增长快慢,投资人应努力去挖掘那些可能对未来十年发展产生巨大推动力的板块、行业。“未来在某些领域一定会有大的龙头企业以及白马出现,如果能提前布局,就会受益匪浅。有可能是以前的白马在继续增长,也会有一些企业逐渐有了自己的品牌和内在的成长逻辑,成为新的白马,这些新的白马就是我们需要花时间精力去挖掘的。”
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